Unternehmensbewertung Was ist mein Unternehmen wert ? Die betriebswirtschaftliche Theorie hat eine scheinbar eindeutige Antwort auf diese Frage. Der Wert des Unternehmens entspricht dem Barwert aller zukünftigen Überschüsse, die dem Unternehmen bei Erhalt der Ertragsbringenden Substanz auf Dauer entzogen werden können, zuzüglich des Barwerts bei Liquidation. Hieraus ergibt sich, dass als unterster Wert immer der Liquidationserlös anzusehen ist, der bei Stilllegung des Unternehmens nach Abzug aller Liquidationskosten letztendlich verbleibt. In der praktischen Umsetzung dieser Theorie werden jedoch die Probleme und Schwierigkeiten erkennbar. Wer den Wert eines Unternehmens bestimmen will, dem stehen zum einen gänzlich unterschiedliche Verfahren zur Verfügung. Auch ist jede Unternehmensbewertung entsprechend ihres Anlasses zweckorientiert, so dass es den Unternehmenswert praktisch nicht gibt, sondern lediglich einen auf den jeweiligen Zweck ausgerichteten Wert. Und die Anlässe für die Bewertung von Unternehmen sind vielfältig, z. B.: Kauf und Verkauf von unternehmen und deren Anteile; Fusionen, Kapitalerhöhungen, Umwandlungen mit Änderungen von Eigenverhältnissen; Gesetzliche oder vertragliche Abfindungen von ausscheidenden Gesellschaftern, Ausscheidungsguthaben; Für die Beantragung von öffentlichen Fördermitteln; Erbauseinandersetzungen. Bei Vielzahl der Anlässe für eine Unternehmensbewertung sind schließlich Gruppen beteiligt, deren Interessen erheblich divergieren. Diese verschiedenen Interessen der Beteiligten führen zu unterschiedlichen Schwerpunkten bei der Bewertung. So kann eine Bewertung eher auf strategische, betriebswirtschaftliche, synergetische Know-how-, Organisations- oder auch strukturelle, kulturelle Gesichtspunkte abstellen. Jede Bewertung setzt aber die Erfüllung von bestimmten Anforderungen voraus und zwar die Bildung eindeutiger Bewertungsmaßstäbe, die Bewertung der vorhandenen Substanz sowie des zukünftigen Ertrages. Methoden der Unternehmensbewertung Ertragswertmethode Stuttgarter Verfahren Mittelwertmethode DCF Methode